宏观经济趋势解读 下周,A股迎来关键时刻!

发布日期:2025-03-03 07:55    点击次数:191


宏观经济趋势解读 下周,A股迎来关键时刻!

周内,三大指数集体下落,创业板指大跌4.87%。分行业来看,工程机械、钢铁、公路、软饮料等行业涨幅靠前,西宾、软件、电信拓荒、通讯等行业跌幅靠前。全A平均股价下落3.01%,赢利效应相对较差。

宏不雅上,特朗普晓谕,将对中国、欧盟等加征极端关税,好意思股在惊愕中全面下落;公布事迹,尽管再次超出预期,但商场依然感到失望;中国央行持续缩量等价续作念MLF,商场崇高动性保执紧均衡景况。

本文逻辑

一、投资推测

二、近期商场追思

三、商场资金动向

四、商场温度

一、投资推测

策略前瞻:两会行情到来,耗尽与科技轮动。跟着科技股行情演绎到极致,热门板块开动出现集体回调景色,与此同期,原先不冷不热的大耗尽板块却出现异动,部分大资金开动博弈两会刺激预期。

科技股之是以哑火,主要有三大原因:第一,DeepSeek激励的中国科技钞票重估海浪,半导体、机器东谈主、东谈主工智能等科技板块接踵大幅高潮,早期参与者咫尺齐如故收成颇丰,客不雅上有止盈出货需求;第二,特朗普偶然开释对中国商品加征极端关税音信,激励众人股市要紧转变,好意思股、欧股、日股等沿路下落,天然A股相对更强,但依然受到负面影响;第三,两会节点快要,商场广泛推测会有较狂妄度的刺激计策出台,对冲特朗普加征关税带来的负面影响,此前滞涨的耗尽、周期等板块与经济增长预期密切有关,且性价比相对更好,从而与科技酿成跷跷板效应。

对此,咱们冷落,照旧要保执看多心态,短期无须过于悲不雅,商场可能高估了特朗普带来的影响,出现了一定的错杀。研究到特朗普出台计策具有很强的不细目性,两会大要率会边走边看,以响应式计策加以应酬,最终给出空间但落地慢于预期,商场可能会先“买预期”再“卖践诺”,耗尽有契机但交游窗口有限,且朝上反弹力度不会很强,推测科技流程调养后很有可能再行总结到全年干线。

时候角度:上行结构破裂,商场重回整理。上证指数遽然下落,击穿多条关键均线。从时候缠绵上来看,短期RSI缠绵下降至39.61,曩昔超买风险如故大大裁汰。并且,指数在锋利调养时成交量反而鄙人降,标明商场上并莫得出现多半的惊愕性卖盘,举座心计结构相对较好,咫尺要点祥和指数能否在20日均线处站稳回升。创业板指和深证成指走势大体访佛。

商场宗旨:小米两款重磅“Ultra”亮相,分袂是顶级旗舰新机小米15 Ultra和高性能轿车小米SU7 Ultra。小米15 Ultra售价6499元起,搭载骁龙8至尊版芯片,6000mAh电板,定位巅峰影像科技旗舰;小米SU7 Ultra起售价为52.99万元,此前预售价为81.49万元。

李强到电信、联通、出动调研科技立异责任。李强指出,现时东谈主工智能等前沿时候加快发展,正给天下带来深远改变。靠近新地点新任务新条目,三家企业要切实增强包袱感迫切感,坚执立异驱动发展,力求获取更大摧毁,狂妄发展新一代信息通讯时候,深入激动“东谈主工智能+”。

连日以来,亚欧商场收成盘执续抛售,最终激励了商场的一致性,同期,时候性回调需求也辞谢忽视,黄金价钱此前履历了连续高潮,积聚了多半收成盘,部分投资者选择在高位收成了结,导致商场出现抛售压力。具体来看以下三条线可以执续祥和:

(1)巨头新品、激励飞腾、有望已毕科技与耗尽共振的耗尽电子板块:小米发布了两款重磅芯片,分袂是顶级旗舰新机小米15 Ultra和高性能轿车小米SU7 Ultra。研究到小米14和小米SU7的到手,推测新旗舰会有可以的销售推崇。耗尽电子兼顾耗尽与科技两个热门,是最有事迹思象力的行业板块,推测会跟着两会刺激计策开释,以及科技股行情总结有可以的推崇。

(2)计策嗜好、短期回调、有望成为全年领涨干线的东谈主工智能板块:现时,由于一系列身分影响,东谈主工智能板块大幅回调。不外,短期下挫反而创造出更好的买点。追思CharGPT 激励的科技股行情,执续时分远不啻1个月。在流程横盘调养以后,推测会有迎来确立行情,且朝上依然有很大的空间。

(3)收成了结、金价下落、地缘政事风险正酝酿的黄金珠宝板块:近期金价下落,连带着黄金珠宝板块也推崇一般。然而,跟着特朗普带来越来越大的不细目性,以及众人股市的波动幅度徐徐增大,不管是央行照旧私东谈主投资者齐有增执黄金对冲风险的需求。现时,黄金依然处于弥远高潮趋势中,推测明天黄金珠宝板块会跟着金价高潮走出长牛行情。

二、近期商场追思

(一)A股商场

周内A股集体下落,9大指数集体下行,商场上赢利效应较差。从商场立场上看,大小盘切换显着,上证50、沪深300相对更有韧性,分袂下落1.61%、2.22%,同期国证2000大跌3.12%。价值与成长分庭抗礼,成长里面推崇分化,科创50下落1.46%,优于价值立场占主流的上证50和沪深300,同期创业板指大跌4.87%。

从申万一级行业来看,周内8个一级板块高潮,行业之间分化极为显赫。涨幅靠前的调处在钢铁、房地产、食物饮料等规模,主若是因为商场开动交游两会的刺激计策。跌幅较大的则包括通讯、传媒、计较机、电子、国防军工等,主要照旧前期泛科技行情的落潮与回调。更少数板块当周推崇齐要强于前周,14个板块续涨或者跌幅收窄。举座来看,当周行情较差。

(二)基金商场

周内各大基金指数推崇欠安。债券型基金下落0.14%,研究到现时收益率计入过多宽松预期,以及债市出现超调的可能性,不摈斥后续持续调养。国外商场普跌,欧股、好意思股、日股等齐推崇一般,QDII型基金下落0.86%。乐富指数、国证基金、基金指数等下落均进取2%,推测股票型基金本体下落幅度简约相配。

周内基金收益率核心推崇分化,商品型推崇最差,周收益率核心为-1.69%,环比下行2.38pct,主若是黄金价钱触顶回落,走势欠安。QDII型周收益率核心为0.54%,尽管督察在偶合区间,但环比下行1.41pct,仅次于商品型基金,标明QDII型基金高潮力度显着滑落。从年收益率核心来看,通盘基金类型收益率核心齐鄙人行,QDII型推崇最差,环比下行5pct,股票型环比下行2.34pct,取代QDII型成为通盘基金中年收益率核心最高的基金类型。衰落债券型和货币型基金之外,其余类型基金年收益率核心环比下滑均进取1pct。

三、A股、基金商场资金动向

(一)A股商场

主力资金当周净流入。从申万一级行业来看,流入行业17个,近一周净流入29.12亿元,股市下行至低位区间时,资金正在积极抄底。从前三甲来看,汽车净流入130亿元,电力拓荒净流入100亿元,机械拓荒净流入98亿元;净流出上,电子、计较机、传媒、通讯等均净流出100亿元。

(二)基金商场

周内灵通申购基金69只,波及贝莱德、博谈、博时、东方、富国、中原等29家基金公司,所有143.88亿元。当周申购基金包括22只主动权利型基金、30只指数型基金、5只债券型基金、8只固收+型基金、2只QDII型基金、2只FOF型基金。举座来看申购数目和范围在商场下行区域督察在相对低位。

四、商场温度

从近5年以来分位值来看,指数估值依然处于相对高位,尤其是中小盘立场,国证2000历史分位数高达89.84%,中证500高达77.34%,显着处于超买区间。其余指数中,科创50、上证指数历史分位数高于60%,上证50、沪深300历史分位数高于55%,唯一深证成指和创业板指历史分位数低于50%。总得来说,深市空间大于沪市,大盘空间大于小盘,价值空间大于成长,后续涨幅可能要取决于基本面的改善。

从申万一级行业分位值来看,自上市以来,放手2月28日收盘,共有7个板块估值上修,估值分位数平均下行1.56pct。钢铁、纺织衣饰、建筑材料、房地产等板块上修幅度最大,主若是资金开动炒作两会计策预期;计较机、传媒、国防军工、电子等板块跌幅靠前,主若是科技与周期之间立场轮动。板块估值中位数为国防军工(25.53%),中位值有所下降。

从3年股债性价比来看,放手2月28日,万得全A市盈率倒数与十年期国债(1.75%)的比值为3.01,环比-0.14,而历史均值为2.37,处于近3年的完全高位,历史分位值位置处于90.92%(即性价比高于90.92%的时分),环比-5.77pct。沪深300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值分袂处于94.50%(环比-2.61pct)、71.11%(环比-17.46pct)、93.40%(环比-3.43pct)和86.80%(环比-9.07pct)。较上期来看,股市举座性价比有所下降,主若是由于国债收益率快速朝上,导致股市性价比履历被迫下降;行为佐证,相干于大票,中小票性价比下降幅度更大;现买入执有3年盈利概率为96.62%,小降3.38pct;10Y国债利率环比+11.17BP,上升幅度极为惊东谈主。

【注:商场有风险,投资需严慎。在职何情况下,本订阅号所载信息或所表述主张仅为不雅点相似,并不组成对任何东谈主的投资冷落。除挑升备注外,本文参议数据由同花顺iFinD提供辅助】本文由“星图金融参议院”原创,作家为星图金融参议院参议员武泽伟。




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