21世纪经济报说念记者缴翼飞 北京报说念 10月31日，国度统计局发布最新数据夸耀，10月份，制造业采购司理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，引诱5个月驱动在50%枯荣线以下之后重新回到膨大区间。

　　从13个分项指数来看，同上月比较，分娩指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、入口指数、购进价钱指数、出厂价钱指数、原材料库存指数、从业东说念主员指数、供应商配送技术指数和分娩忖度活动预期指数上升，指数升幅在0.1至8.3个百分点之间；新出口订单指数和产制品库存指数下落，指数降幅分离为0.2和1.5个百分点。

　　受访众人暗示，10月份制造业PMI重回膨大区间主如若受一揽子增量战术加力推出以及已出台存量战术着力清爽等要素解救，但目下外需出现减轻势头，扩内需的抨击性进一步清爽，也要细致原材料价钱的重新上扬对中卑劣企业变成的老本压力。掂量一揽子增量战术有望逐步缓解需求不及欺压，四季度PMI有望握续位于膨大区间。

　　供需两头同步回升

　　PMI时隔5个月重回膨大区间，很猛流程上收货于供需两头的同步回暖。分娩指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业分娩膨大加速。新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点。

　　“预期改善带动分娩提速是主要推能源量。”东方金诚首席宏不雅分析师王青告诉21世纪经济报说念记者，10月制造业PMI分娩指数大幅上升至近6个月最高水平。这与10月以来钢铁、水泥、化工、汽车等主要行业开工率险些全线反弹相印证。同期，陪同房地产支握战术大幅加码，10月楼市成交环比显贵上行，而在支握“两新”战术的带动下，10月汽车、家电等耐用阔绰品销售也有彰着起色。这些要素拉动10月新订单指数升至50%的枯荣均衡线，亦然近6个月以来的最高水平。

　　“存量战术和一揽子增量战术为宏不雅经济注入了强劲能源。”中国物流信息中心分析师文韬指出，从历史数据来看，2005年以来，大齐年份内10月制造业PMI低于9月水平，本年10月PMI在9月基础上连接上升，突显出宏不雅战术在稳增长方面的见效。

　　这也聚会体目下10月分娩忖度活动预期指数升至54.0%，较上月大幅上升2个百分点，为近21个月以来最大环比上升幅度。

　　相较于回暖向好的内需，外需减轻的情况有所加重。10月份新出口订单回落0.1个百分点至47.3%，也曾引诱两个月回落。

　　财信相关院副院长伍超明告诉21世纪经济报说念记者，目下外需对总需求的负担有所加重，掂量受好意思国大选左近和全球需求放缓影响，外需不笃定性增多将导致其对制造业的解救延续偏弱。而本月新出口指数回落，也证据内需复原是新订单指数回升的主要解救，PMI入口指数回升0.9个百分点至47.0%，也对内需复原形成了佐证。

　　中国物流与采购团结会特约分析师张立群教唆，目下响应需求不及的企业占比仍逾越60%，阛阓设备的需求不及对企业分娩忖度活动的制约仍很严重。应连接加大扩大内需相关战术的力度，相称要加大政府群众产物投资对企业订单的强力拉动，带动企业分娩投资复原、行状时局好转、住户阔绰购买力显贵擢升。

　　原材料价钱弹性上升

　　分娩和需求的同步回暖也带动了原材料采购量的快速回涨。国度统计局数据夸耀，10月份采购量指数为49.3%，较上月上升1.7个百分点；购进价钱指数为53.4%，较上月上升8.3个百分点，在引诱3个月驱动在50%以下后回到膨大区间。

　　光大银行金融阛阓部宏不雅相关员周茂华告诉21世纪经济报说念记者，目下分娩端复原彰着强于需求端，是以原材料的采购量和价钱也率先复原，原材料采购价钱指数的彰着回升也预示着接下来工业品价钱（PPI）环比有望回升。而10月制造业出厂价钱指数回升也有助于企业举座盈利景况回暖。

　　伍超明觉得，10月PPI同比降幅掂量会收窄至-2.7%控制。但目下原材料购进价钱也曾升至膨大区间，出厂价钱指数天然较上月上升5.9个百分点至49.9%连接位于减轻区间，中卑劣老本压力有所加重。

　　这份压力则更彰着地体目下中小企业身上。从企业范围看，大、中型企业PMI分离为51.5%和49.4%，比上月上升0.9和0.2个百分点；袖珍企业PMI为47.5%，比上月下落1.0个百分点。

　　王青分析，大、中型制造业企业多处于产业链中上游，稳增长战术会领先对大量商品等行业形成较强提振效应，而袖珍企业接近阛阓结尾，景气水平更多受住户阔绰变化等结尾需求牵动。这意味着一揽子增量战术还需尽快鼓动，进而向阛阓结尾传导，相称是后期促阔绰战术需要进一步加码。

　　冷暖不均的情况也表目下行业的分化上，10月份21个细分行业PMI中有12个高于50%。罕见变化是基础原材料行业受战术要素带动止跌回稳。基础原材料行业PMI为49.3%，较上月上升2.7个百分点，升幅较为彰着，是制造业PMI举座上升的抨击解救。而装备制造业和阔绰品制造业PMI则分离较上月下落0.7个百分点和1.6个百分点。

　　瞻望后续，周茂华暗示，国内大范围缔造更新和阔绰品以旧换新活动的鼓动，场所政府资金加速使用，国内出台超预期财政、货币等增量战术着力握续开释齐将形成正向的战术效应，掂量制造业有望复原膨大态势。

　　王青觉得，目下还有部分一揽子增量战术“在路上”，11月和12月官方制造业PMI指数还有上行空间。这意味着四季度宏不雅经济景气度会彰着改善。掂量四季度GDP同比有望达到5.3%控制，增速较三季度上行0.7个百分点，进而奏凯完周密年“5.0%控制”的GDP增长标的。